誤會大了高收益債

許多債券基金標榜高收益, 高收益到底是多高呢?

根據美國證券交易委員會 (SEC)對高收益公司債的說法是: 因違約風險較高而提供較高利率的公司債. 因為風險較高, "也許"無法獲得投資級的評等, 而提供較高的利率來吸引投資人的青睞. 

所以大家也習以為常地認為, 高收益債=非投資級債. 投資級≠非高收益債.

是這樣嗎?

由實際的票面利率(coupon rate), 看看會不會跌破你的眼鏡.

                                   

沒錯! A 級的可以高到10% , 而 C 級的可以低到 1%. 是不是顛覆高收益債的想法. 當然, 這些A貨在次級市場根本沒貨(如果你手上有, 會想賣嗎), 而C貨你也不敢進場.

所以, 市場上, 信評在BBB- (Baa3) 以下, 全歸為高收益債(或稱垃圾債), 這名詞實在容易被誤會. 當然, 高收益債基金理應不會納入這種低收益高風險的標的, 但直債投資人, 想要高收益, 進場前要多做功課才是, 不宜因此高估A級(如已破產的雷曼)而鄙視C級(如Tesla).