當初入債市時如入大觀園, 一大堆優質債等著買, 基於風險及資金考量, 各買入幾檔投資級和投機級公司債. 其中 Tiffany 4.9% due 2044/10/01 BBB+ 正是其中一檔, 在2019/4 以92左右入手.
當初選好標的後, 是以固定收益的想法來投入, 除了偶爾注意該公司的消息外, 基本上不會出脫. 不料踩到 FTR 這雷, 首次出脫, 還好沒賠.
但自從 2019 年底 LVMH 宣布收購 Tiffany 後, 這檔債就成為我的焦點. 眼看著她的價格同股價一樣往上衝, 眼看漲幅已近6成, 心中也開始忐忑.
不像股反應劇烈, 債券波動小, 只要體質穩健(破產除外), 消息面影響不大. 如果體質開始變差, 股價會先行反應後, 債價再下修. 但這次股債同步狂飆, 若抱住不放, 有可能為了債息, 賠了價差, 但若賣了, 就有再投資風險. 算算她的存續期間約15年, 價差約11年的債息. 試想, 在這10年內都能維持高價嗎? 斟酌幾翻, 決定在高價要賣了..... 不料卻遇到疫情, 股票鎔斷期間, 最慘跌至近票面價, 也暫時打消此意. (後悔沒多買, 殘念)
隨著疫情期間, 各國政府忙著救市, 股債齊揚. 這檔價又飆破前波高點, 當又準備出手時, 9月中 LVMH宣布收購破局, 債價急跌至比疫情時更低, 讓我臉上出現三條線... 再次殘念.
最後在今年(2020) 10月底, 兩位吵鬧的小朋友終於達成協議, 預計在 2021 年初完成交易. 就趁煙花齊放, 浪漫法國人還沒改變心意時, 掛個高價149出脫.
雖然已賣出 Tiffany , 但是還蠻懷念這不錯的公司, 還期待有機會合理價買回.
沒有留言:
張貼留言